期货跌停板央行开展1500亿元14天期逆回购 本周净投放5940亿元

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  原标题:央行开展1500亿元14天期逆回购,本周净投放5940亿元

  1期货跌停板2月20日,央行公开市场开展1500亿元14天期逆回购操作,今日无逆回购到期。

  Wind数据显示,本周央行公开市场有500亿元国库现金定存和2860亿元MLF到期,本周进行了6300亿元逆回购操作和3000亿元MLF操作,因此本周净投放5940亿元。

  12月18日,央行下调14天期逆回购利率5个基点至2.65%。值得注意的是,此次14天期逆回购利率下降,不是新一轮&ldq期货跌停板uo;公开市场降息”,而是与之前MLF利率和7天期逆回购利率下降相一致的后续行动。11月5日,1年期MLF操作利率调降5个基点至3.25%;11月18日,7天逆回购操作利率调降5个基点至2.5%。

  本次操作是时隔20个交易日央行首次开展公开市场逆回购操作。自11月19日起,央行连续20个工作日暂停逆回购操作,期货跌停板持续时间创了今年以来的纪录,侧面反映出近一段时间市场资金面比较宽松。不过,从周初央行超额续作到期MLF,到此次重启并开展大额逆回购操作,基本宣告跨年流动性投放大期货跌停板幕已经开启。特别是此次14天期逆回购操作量远大于7天期逆回购,说明央行更倾向于投放跨年资金,满足年底机构对跨年流动性的需求。

  任泽平称,央行下调14天逆回购利率是对前期多轮利率下调后的跟随降息,有利于维持逆回购操作的合理期限利差,同时引导同业负债成本下行,降低银行负债端压力。从历史来看,逆回购操作各期限利差维持在稳定水平。2016年9月以来,14天和7天逆回购利差维持15BP,28天和7天利差维持30BP。11月18日7天逆回购利率调降5BP,7天与14天逆回购利率利差拉大。本次14天逆回购利率调降5BP,一方面是对前期降息的进一步传导与确认,并有利于央行维持期限利差、管理收益率曲线;另一方面,在存款端存在利率刚性、年末流动性紧张导致银行间利率上行的背景下,调降逆回购利率有利于降低银行间市场利率,并传导至银行同业负债成本降低。预计未来28天逆回购利率或跟随调降5BP。

  民生证券首席宏观分析师解运亮称,年关将至,银行间跨年资金需求加大,相比7天逆回购,当前开展的14天逆回购更能满足银行间跨年需求。参考历史经验,元旦前后资金利率波动通常比较高,预计未来央行会继续开展适度规模的逆回购操作以“呵护”资金面。

  交通银行金融研究中心认为,此次逆回购操作的期限特征已表明央行“呵护”市场流动性稳健跨年的态度。此次央行在重启逆回购净投放2000亿元流动性的同时,降低跨年资金利率,很大程度上可避免市场流动性年末出现结构性紧张。目前来看,预计在年末财政大额支出之前,央行将继续运用公开市场逆回购等工具,满足机构对流动性的合理需求,跨年资金将是投放重点,跨年流动性大幕已经拉开。

  12月1日央行行长易纲在《求是》上发文指出,货币政策要“总量适度”,“保持货币条件与潜在产出和物价稳定的要求相匹配”,但也要“精准滴灌,引导优化流动性和信贷结构,支持经济重点领域和薄弱环节”。

  12月12日中央经济工作会议报告强调,保持经济运行在合理区间;巩固和拓展减税降费成效,大力优化财政支出结构;要推进更高水平对外开放,保持对外贸易稳定增长,稳定和扩大利用外资,扎实推进共建“一带一路”。会议指出,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。要深化金融供给侧结构性改革,疏通货币政策传导机制,增加制造业中长期融资,更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。